买入评级]纺服行业双周报:化妆品2018年H1线上数

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  化妆品行业零售额两位数增长,行业景气度高:国家统计局数据显示,2018 年1-5 月我国限额以上化妆品零售额为1,057 亿元,同比+14.8%,增速在15 个商品品类中位居第一。阿里平台监测数据显示,美容护肤子行业阿里平台18 年H1 累计销售额为408.72 亿元,M5 和M6 销售额分别为73.97 亿元和87.44 亿元,较去年同期分别+18.65%和+35.81%。

  国产品牌占据阿里平台M6美容护肤TOP 10 品牌中5 席:2018 年M6 销售额前10 品牌依次为OLAY(美国/1.53 亿元)、欧莱雅(法国/1.46 亿元)、资生堂(日本/1.25 亿元)、HFP(国产/1.23 亿元)、自然堂(国产/1.04 亿元)、珀莱雅(国产/1.01 亿元)、jmsolution(韩国/0.97 亿元)、SKII(日本/0.95 亿元)、御泥坊(国产/0.92 亿元)、一叶子(国产/0.92 亿元)。前10品牌里国产占据一半,各品牌之间销售额并无巨大差距。(备注:由于阿里平台特点,阿里品牌销售额排名对于高端品牌销售情况反映并不完全。)

  海洋护肤国货代表-珀莱雅:珀莱雅(603605)2006 年创立于杭州,主打深海护肤美学。18 年H1 阿里平台累计销售额为3.77 亿元,秒速赛车软件攻略销售商品平均件单价为96 元。M5 和M6 阿里平台销售额分别为7,509 万元和1.01 亿元,较去年同期分别+137.52%和+149.47%。

  面膜新国货代表-御泥坊:御家汇(300740)旗下品牌,踩准面膜趋势,依托电商渠道快速放量。18 年H1 阿里平台累计销售额为4.05 亿元,销售商品平均件单价为86 元。M5 和M6 阿里平台销售额分别为5,926 万元和9,231 万元,较去年同期分别+12.48%和+57.85%。

  中草药护肤品牌-佰草集:创立于1998 年,上海家化(600315)旗下品牌。18 年H1 阿里平台累计销售额为1.13 亿元,销售商品平均件单价为107 元。M5 和M6 阿里平台销售额分别为1,471 万元和3,173 万元,较去年同期分别+17.85%和+4.18%。

  本土药妆品牌TOP1-薇诺娜:产品于2008 年上市,国内唯一经过临床验证的医学护肤品。18 年H1 阿里平台累计销售额为2.50 亿元,销售商品平均件单价为101 元。M5 和M6 阿里平台销售额分别为3,698 万元和6,914 万元,较去年同期分别+57.38%和+88.50%。

  我们认为本土化妆品品牌的高速增长主要受益于 ① 行业整体容量的持续提升与高景气度;② 产品持续进行现代化升级;③ 抓住电商高速发展的黄金期,快速积累口碑+产品放量;④ 三四线城市渠道的快速下沉。